信息创造价值 数据汇集财富

智慧云极 当前位置:首页 > 新闻中心 > 公众号
鲍威尔讲话引市场震动,大宗商品市场站 “十字路口”,我国机遇与挑战何在?
发布时间: 2025-08-27 文章来源: 微信公众号

在全球经济格局深度调整的当下,每一个宏观变量的细微波动都如同在平静湖面投下巨石,激起千层浪。

8月22日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示,就业下行的风险正在上升,而特朗普政府的关税政策对通胀的影响可能只是短暂的。

鲍威尔的发言被市场解读为“降息信号”。

(图片来源于网络)

回顾今年,美国经济数据表现喜忧参半。经济增长动力明显减弱,上半年GDP 同比增速滑落至 1.2%,仅为 2024 年同期的 50% 左右,而作为经济增长核心引擎的消费支出,受居民信心不足、信贷成本高企等因素拖累,增速持续放缓就业市场的 “降温” 则更为直观:7 月非农就业新增人数不及预期,更值得警惕的是,5 月、6 月非农业部门新增就业数据从初始公布的 14.4 万、14.7 万,大幅下修至仅 1.9 万、1.4 万,就业市场韧性不足的问题凸显。通胀方面,尽管当前数据仍高于美联储 2% 的政策目标,但环比增速已显现缓和迹象。正是在这一复杂经济背景下,鲍威尔的讲话释放出美联储对经济前景判断的微妙转向,为后续政策调整埋下伏笔。

不过,美联储内部对 “是否降息” 仍存在明显分歧,鹰派声音并未消退。圣路易斯联储银行行长阿尔伯托・穆萨莱姆明确表示,当前美国通胀仍高于目标水平,且就业市场的实质性风险尚未真正显现,在决定支持 9 月降息前,需要更多高频经济数据(如非农就业、核心 PCE)提供支撑。克利夫兰联储银行行长哈马克也持类似观点,他强调,过去一年美国通胀呈上行态势,若通胀高企的威胁持续存在,对降息决策将始终保持谨慎态度 —— 这一分歧也意味着,9 月美联储议息会议仍存在不确定性。

(图片来源于网络)

但市场的反应却十分迅速。鲍威尔讲话后,美国三大股指飙升。截至当日收盘,道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别上涨1.47%、1.35%、1.62%。美元指数下挫0.78%,报97.8851。

芝商所 Fed Watch 数据也显示,市场对美联储 9 月降息 25 个基点的概率从之前的 75% 飙升至 91.3%,单日增幅达 16.3 个百分点。

此时,全球大宗商品市场正站在关键的 “十字路口”,降息预期与经济现实的博弈,让市场方向更显迷茫。那对我国的大宗商品市场又有哪些影响?


从历史经验来看,降息往往是经济面临衰退风险时,央行打出的一张刺激经济的 “王牌”。

例如 2008 年全球金融危机暴发前夕,美联储多次降息试图力挽狂澜,虽然最终仍未能阻挡危机席卷全球;2001 年互联网泡沫破裂,美国经济陷入衰退泥沼,美联储同样选择降息来救市。

然而在这些时期,大宗商品市场并未因降息迎来繁荣春天,反而因经济衰退导致需求急剧萎缩而导致铜、原油等价格大幅下跌。这表明,降息并不必然等同于经济复苏的前奏,有时更像是经济衰退的预警号角。


(图片来源于网络)

当下,全球经济不确定性因素丛生,需求疲软已成为笼罩大宗商品市场的一片乌云。尽管降息能降低企业融资成本,但在终端需求不足的背景下,企业扩大投资、增加生产的意愿依然低迷。因为企业面临的核心困境并非资金短缺,而是市场需求不足这一顽疾。与此同时,消费者信心持续低迷,家庭消费支出收缩,进一步传导至企业生产端,形成 “需求萎缩 - 生产放缓” 的循环。在此背景下,即便美联储如期降息,对大宗商品需求的实质性提振效果也可能大打折扣,市场难以摆脱 “预期乐观、现实骨感” 的局面。

且在降息预期下,不同大宗商品表现各异。黄金作为传统避险资产,保值增值属性在降息预期下愈发凸显。随着市场对降息预期增强,资金纷纷涌入黄金市场寻求避风港,推动其价格上涨。

但对于铜、原油等其他大宗商品而言,情况则复杂得多。铜价与工业需求紧密相连,在当前工业需求疲软的大背景下,价格上涨面临重重阻力。

原油市场受全球经济形势、地缘政治冲突、生产国政策等多方面因素交织影响,降息对其价格的推动作用十分有限。

农产品市场更是复杂,价格不仅受宏观经济因素左右,还与季节性因素、气候变化以及政策因素紧密相关。降息或许能在一定程度上影响农产品投资情绪,但对实际价格推动作用相对微弱。

(图片来源于网络)

回到我国大宗商品市场,从需求端来看,如果美联储降息成功刺激美国经济增长,我国对美出口有望增加,进而带动相关大宗商品需求。假设美国房地产市场因降息回暖,对钢铁、水泥等大宗商品需求攀升,进而带动我国相关出口企业订单增长,拉动国内原材料生产。但需注意,国内大宗商品需求的核心仍取决于国内经济政策与产业结构调整:一方面,新能源、高端制造等新兴产业对锂、钴、稀土等稀有金属的需求将持续高增;另一方面,传统房地产、基建领域对钢铁、水泥等基础建材的需求可能维持平稳,甚至因行业调整出现阶段性收缩,需求结构分化特征将进一步凸显。

供应层面,全球大宗商品供应商在降息预期下,或会调整生产计划。对于铁矿石等资源类大宗商品,国外矿山企业可能因价格上涨预期增加产能。但对我国国内生产企业而言,供应调整需兼顾 “环保政策” 与 “产业升级” 双重约束:在 “双碳” 目标下,高污染、高能耗的落后产能(如小矿山、小钢厂)扩张将持续受限,而具备技术优势、环保达标的优质产能企业,有望借助市场份额提升实现进一步发展,国内大宗商品供应结构将加速优化。


在此,作为专业的大宗商品企业运营及风险管理数字化服务商,智慧云极深入大宗商品行业数字化解决方案的研究与实践,积累了丰富的数字化转型经验,推出专属于大宗商品行业的涵盖大宗商品企业期、现、财等核心业务一体化的解决方案——智慧云极CTRM风险管理系统。

智慧云极CTRM风险管理系统重点应用架构,包括以下几个核心部分:首先,搭建风险管理体系的核心,组织架构的建立和专业团队培养。
智慧云极CTRM风险管理系统通过数字化技术将线下繁琐的业务流程进行线上简化与升级,应用数字化手段打破信息孤岛,将企业的各个部门、组织互联互通,并搭建统一智能数据管控平台,串接各个业务环节,实现业务流程的闭环管理,解决运营风险统计难、期货成交统计难、期现结合风控难、期货绩效核算难、跨部门信息同步难的问题提高决策准确性。

其次,制度规则、业务流程和规范标准是风险管理体系的重要支撑。

为了更精确地量化和管理风险,系统引入《套期会计准则》财务核算,通过数字化变革,利用数字化工具将数据清洗、分析、融合后,构建企业专有数据库,内设多层级账户管理体系,引入风险成分的定义、分析方法和风险敞口数据管理及一系列量化如时间序列、在险值、组合管理等风险管理模型,设计关键风险指标,进行动态风险监控、风险评估、决策与控制,通过设置严格的风险防控指标或字段,实现对业务执行过程实进获取、汇总和统计、对关键指标重点监控的自动在线监测,使风险管理从上至下高效落地。

建成企业内部自适应的事前,对资质、计划、方案、指令等进行审查批准的风险评估;事中,根据业务最新情况,更新风控指标和统计结果,警示通知和展示相关数据的实时管控;事后,将整个业务过程以及过程中的风险触发和审批流等保留痕迹以便内外部审计复查的追溯复盘,多维数据自动集成匹配与风险识别预警,对财务、报表、数据等集中管理,并支持自定义可视化,最终达到“小问题”自动决策、自动执行,“大问题”推送分析、辅助决策的目的。

同时,市场数据与信息资讯资源的完善也是风险管理体系的重要组成部分。

此外,智慧云极CTRM风险管理系统联合金蝶云·苍穹云平台搭建以全方位应用场景框架技术储备,搭建以云原生、分布式为核心技术能力的一系列丰富的行业可组装功能模块,形成覆盖供应链、财务、预警、监控、风控、协同办公等业务场景解决方案,各个功能模块就像一个个“积木块”,可自由组合,灵活配置。

头部或者大型的实体企业,可在标准化模块的基础上,根据企业实际需求开发定制;更多的中小微企业,可选择标准化模块灵活组合产品。

如果您对智慧云极CTRM期现云系统感兴趣或想了解更多信息,请随时联系我们,我们期待与您共同探讨大宗商品企业风险管理的未来!



  • 上一篇 阿拉斯加峰会对我国的大宗商品市场有哪些影响